경제

대한민국 건설 경기는 살아날까?

반갑다친구야 2025. 5. 1. 23:18
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출처-게티이미지뱅크

 

한국의 건설 경기가 최근 심각한 부진을 겪고 있습니다.
이는 경제 전반에 영향을 미치고 있고, 건설업계와 투자자들 사이에서 큰 우려를 낳고 있습니다.
이번 블로그 포스트에서는 이러한 건설 경기 부진의 원인, 주요 건설사들의 주가 변동, 추가적인 리스크, 그리고 향후 전망에 대해 분석해보려고 합니다.​

📉 건설 경기 부진의 원인

1. 건설 선행지표의 급락

  • 건설수주: 2024년 1~9월 누계 기준으로 전년 동기 대비 26% 감소했습니다.
  • 건축허가면적: 같은 기간 동안 25.9% 감소하였습니다.
  • 착공면적: 40.4% 감소하여 건설 경기의 급격한 위축을 보여주고 있습니다. ​

2. 고금리와 자금 조달 어려움

  • 고금리 환경이 지속되면서 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 대출 연체율이 상승하고 있습니다.
  • 이로 인해 건설사들의 자금 조달이 어려워지고 있으며, 신규 수주도 부진한 상황입니다. ​

3. 공사비 상승과 수익성 악화

  • 원자재 및 인건비 상승으로 인해 건설사들의 원가율이 평균 94%를 넘어섰습니다.
  • 이는 수익성 악화로 이어지며, 일부 건설사는 법정관리를 신청하기도 했습니다. 

📊 주요 건설사 주가 변동 및 실적 요약


 

기업명 3개월 수익률 1년
수익률 		3년
수익률 		최근 실적 및 이슈 
현대건설
(000720)		 -2.5% -7.0% -15.3% 2024년 매출은 전년 대비 10.2% 증가했으나,
원가 상승과 비용 부담으로 영업이익과 순이익이 적자 전환함.
GS건설
(006360)		 -5.0% -12.0% -20.0% 2024년 4분기 영업이익은 전년 대비 감소했으며,
국내외 일회성 비용이 반영되어 당기순이익이 적자 전환됨.
대우건설
(047040)		 -10.0% -15.0% -25.0% 2024년 매출은 전년 대비 9.8% 감소, 영업이익은 39.2% 감소함.
주택 사업의 수익성 악화와 해외 수주의 착공 지연이 주요 리스크로 작용함.
DL이앤씨
(375500)		 -3.0% -8.0% -18.0% 2024년 4분기 영업이익은 전년 대비 감소했으며,
주주환원 정책으로 자사주 소각을 진행함.
 

 

🔍 상세 분석

현대건설 (000720)

  • 실적 요약: 2024년 매출은 전년 대비 10.2% 증가했으나, 원가 상승과 비용 부담으로 영업이익과 순이익이 적자 전환했습니다. ​
  • 주요 이슈:
    • 원가 상승과 비용 부담으로 수익성이 악화되었습니다.
    • 탄소중립과 에너지 안보 강화로 원자력, SMR, 송변전, 신재생에너지 분야에 대한 투자가 증가하고 있습니다.​

GS건설 (006360)

  • 실적 요약: 2024년 4분기 영업이익은 전년 대비 감소했으며, 국내외 일회성 비용이 반영되어 당기순이익이 적자 전환되었습니다. ​
  • 주요 이슈:
    • 보수적인 수주 및 분양 계획으로 주택 매출 비중이 축소되었습니다.
    • GS이니마 매각 향방이 향후 자금 활용에 중요한 변수로 작용할 것으로 보입니다.​

대우건설 (047040)

  • 실적 요약: 2024년 매출은 전년 대비 9.8% 감소, 영업이익은 39.2% 감소했습니다. ​
  • 주요 이슈:
    • 주택 사업의 수익성 악화와 해외 수주의 착공 지연이 주요 리스크로 작용하고 있습니다.
    • 2025년 실적 하락이 불가피하다는 전망이 나오고 있습니다.

DL이앤씨 (375500)

  • 실적 요약: 2024년 4분기 영업이익은 전년 대비 감소했으며, 주주환원 정책으로 자사주 소각을 진행했습니다.​
  • 주요 이슈:
    • 주주환원 정책으로 자사주 소각을 진행하여 시장의 주목을 받았습니다.
    • 주가 조정 시 매수 대응 전략이 제시되고 있습니다. ​
 

​

⚠️ 추가적인 리스크

  • 부동산 PF 부실: 부동산 프로젝트 파이낸싱의 부실화로 인해 금융권의 리스크가 증가하고 있습니다.
  • 건설사 도산 증가: 2024년 한 해 동안 29개 건설사가 부도를 맞았으며, 이는 2019년 이후 최대치입니다.
  • 일자리 감소: 건설업 취업자는 전년 대비 8.7% 감소하여 18만 5천 개의 일자리가 줄었습니다. ​

🔮 향후 전망

✅ 긍정적 전망

  • 금리 인하 기대감: 금리 인하가 예상되면서 자금 조달 환경이 개선될 수 있습니다.
  • 정부의 주택 공급 확대 정책: 3기 신도시 개발 등 정부의 주택 공급 확대 정책이 건설 경기를 부양할 수 있습니다. 

❌ 부정적 전망

  • 고금리 지속 가능성: 금리가 예상보다 늦게 인하될 경우, 자금 조달 어려움이 지속될 수 있습니다.
  • 공사비 상승 지속: 원자재 및 인건비 상승이 지속되면 수익성 회복이 어려울 수 있습니다.
  • 부동산 시장 침체: 부동산 시장의 회복이 지연되면 건설 경기 부진이 장기화될 수 있습니다.​

📌 결론

한국의 건설 경기는 현재 심각한 부진 상태에 있으며, 이는 경제 전반에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.
정부의 정책 대응과 시장의 회복 여부에 따라 향후 건설 경기의 방향이 결정될 것으로 생각합니다. 투자자들은 이러한 리스크를 면밀히 분석하고, 신중한 투자 전략을 수립해야 할 시점이 아닐까 합니다.

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